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在线票务以外,猫眼娱乐该如何超越生命周期?

2020年01月16日 05:50来源:未知手机版

抛光布轮,尚味坊团购,中国兵役法

原标题:在线票务以外,猫眼娱乐该如何超越生命周期? 来源:向善财经

文经授权转自公众号: 向善财经(IPOxscj),作者:至庸

谈到猫眼娱乐,一路走来它似乎一直都与各种争议捆绑在一起。前身为美团网于2012年成立的娱乐部门。在独立之后长时间不盈利,再加上行业本身发展空间等各种原因夹杂,猫眼娱乐似乎一直都有为人诟病的槽点存在。

去年大年三十当天,猫眼娱乐在港交所登陆资本市场,股票代码01896,每股发行价14.8港元。但猫眼娱乐在上市当天即惨遭破发,截至收盘股价跌至14.64港元,盘中跌幅一度超过了5%。

如今,大年三十又快到了,回顾过去一段时间,猫眼的股价也经历过起起伏伏。业务面的纵深拓展以及去年上半年的首都盈利似乎并没有成为拉动其股价上涨的动力引擎。那么对于猫眼娱乐而言,为何会遭遇如今这般发展境况呢?它到底有没有被低估呢?

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纯票务时代过去,但“去票务化”难如上青天

甭管之前的在线票务大战打得有多激烈,但现在越来越多的人似乎已经意识到,单纯的在线票务可能还撑不起一门生意,它最多能算作是一个大生态上寄托的小环节罢了。

如果只是一个部分、一个小环节,那把主营业务在线票务做好其实就可以了。但如今猫眼却是一家独立的上司公司,这也意味着它的发展其实不允许安于现状存在。

此前,猫眼的主要收入来源为在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务以及其它。其中,在线娱乐票务服务是其主要的收入来源,卖电影票更是重中之重,占据总收入的半壁江山。招股书显示,2015、2016、2017票务服务收入的营收占比分别为100%、70%、58%。

然而,票补时代的终结宣告包括猫眼娱乐在内的,整个在线票务平台野蛮生长时代的结束。过去的票补时代,其实就是互联网喜欢的补贴大战。从互联网平台以售卖电影票为入口争夺用户,各种低价票屡见不鲜。如今,没有了低价“荷尔蒙”刺激购票,在增长上可能会存在一定的影响,但也有利于企业减少补贴,收窄亏损。

总之,取消票务这就是把双刃剑,不过对于猫眼们而言这也是迟早的事,接受适应即可。

然而,票补的刺激没了,这也使得在线票务平台似乎就真成了看天吃饭的形态,但结合过去一年行业一直在喊的影业寒冬,这似乎也为其发展埋下了一层阴影。去年上半年,国内电影票房收入下降2.7%,观影人数陡崖式下跌,降幅达10.3%。

去年上半年猫眼盈利了,可喜可贺,总收入为19.8亿。但有媒体报道它的同比增长仅4.7%,广告服务及其他收入同比增长78.1%,但是在整个收入结构中的比重只有7.9%。票务收入同比减少5.7%。从这个维度来看,相对于比重较低的广告及其它收入增长,票务收入降低可能更需要引起我们的重视。

整个行业服务费收入下降、观影人次增速逐步放缓。可见,多元化不是选做题,而是猫眼的必答题。

据公开资料显示,猫眼娱乐未来是想走垂直化发展道路:通过借助在线票务平台的流量入口,在电影产业链的上下游拓展延伸,深耕投资出品、宣发以及衍生品销售等。

不得不说,猫眼所讲的故事其实蛮动听的。凭借“互联网+娱乐”的平台优势积累大量用户,根据娱乐产业链垂直纵深发展。而在过去的2019年,瑞银、国盛证券、天风证券等先后给予它“买入”评级,这也表明这几家机构对猫眼的未来想象空间是认可的。

然而在股价上似乎有些让人难以琢磨,据报道,截至去年11月7日收盘,猫眼娱乐美股报收11.28港元,较7月份的15港元/股,已经跌去25%。到今天,股价虽说有些回升,但总体来看也只是回到去年7月份的水准,多元化的故事似乎并没能给猫眼带来股价上涨。

在向善财经看来,对于猫眼娱乐而言,多元化口号简单,但去票务化很难。市值高低其实无关多元化本身的对错,结合过去一段时间资本市场的态度,很多原有业务相对成熟的企业多元化,或者另起炉灶,很难得到资本市场的即刻反应。因为在投资人眼中,主营业务的标签根深蒂固,新业务要么偏向于技术业务,要么缺乏进一步商业化的证明,不确定性因子较多,况且这些战略的落地要夯实需要时间,需要大量资金,能否可持续还需要更进一步的考验。

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